どのような企業に投資が行われたか：注目される上位5社
表1を見てまず注意を引くのは、スマートグリッド関連業界の動きの速さである。
2014年のスマートグリッド分野の投資額が第4位で、同社としてはそれまでの過去最高額の出資を受けたSIGFOX（シグフォックス）が、2015年2月にはこれまでを大幅に上回る出資を受けている。SIGFOXは、スペインとの国境も近いフランス南西部トゥールーズに本拠地を構える企業で、現時点で100名に満たない社員で経営されている企業である。
日本人としては、今回の出資者の中にNTTドコモ・ベンチャーズが含まれているのが気になるところだが注5、ドコモ以外の出資者を見てみると、いわゆる投資会社だけではなく、スペインの通信キャリアであるTelefonica（テレフォニカ）や韓国の携帯キャリアであるSK Telecom Ventures（SKテレコム・ベンチャーズ）、フランスの電気・ガス事業者であるGDF SUEZ（GDFスエズ）など、事業会社が名を連ねているところが特徴である。同社は米国とアジアに進出する計画があり、各地の通信会社と交渉中だという報道注6もあり、今後の展開が気になる企業である。
また2014年の投資額第5位のEnVerv（エンヴァーブ）は2014年3月に出資を受けた後、2015年1月には半導体メーカーのSemtech（セムテック）に買収されている。
このように動きの速いスマートグリッド関連業界の中で、2014年の投資額第1位、第2位となったSavant Systems（サヴァンシステムズ）とZonoff（ゾノフ）のどちらもスマートハウスのプラットフォームを担う企業である。
これらの企業のうち、特にZonoffは、後ほど紹介するNest（ネスト）が買収したRevolv（リボルブ）や、Samsung（サムスン）が買収したSmartThings（スマート・シングス）のように、異なるメーカー、異なる通信プロトコルをもつ機器を接続し、一括で管理するためのプラットフォームとして活用されている。Zonoffをプラットフォームとして、さまざまな機器と接続されるStaples Connect（ステイプルズ・コネクト）注7は、AppleやNest、Samsungなどと競合する存在になり得るプラットフォームとして注目に値する。
2014年の企業買収（M&A）の動向
次にVCの投資だけではなく、企業買収（M&A）についての2014年の動向を整理する。2014年の状況も含めた2010年からの推移を整理したものが図4である。
図4 スマートグリッド関連のM&Aの推移
〔出所：Mercom Capital Group,“Smart Grid Funding and M&A”Reportなどを元に著者作成〕
まず数字を見ると、2014年は約38億8,500万ドル（約4,662億円）となっている。同年のVCによる投資が約3億8,300万ドル（約459億6,000万円）だったので、M&Aではその10倍以上の金額が動いたことになる。
これまでの推移を見てみると、2012年の買収額が約170億ドル（約2兆400億ドル）と突出して金額が多くなっている。これは悪環境で利用される産業向けコネクタなどを製造しているCooper Industries（クーパー・インダストリーズ）がEaton Corporation（イートン・コーポレーション）によって買収されたものである注8。そのときの買収額は約118億ドル（約1兆4,160億ドル）とも言われており、この年の買収額の大きさはほとんどが、このCooper Industriesの買収によるものである（この案件を除くと2012年の残りの買収額は52億ドル）。
表2 2010年から2014年までに3件以上のM&Aを行った企業
〔出所：Mercom Capital Group,“Smart Grid Funding and M&A”Reportなどをもとに著者作成〕
Cooper Industriesの案件ほど大きなものはあまりないが、これまでのM&Aの傾向を振り返ってみると、大手のスマートグリッド専業、あるいは同分野に力を入れている企業が、自社のビジネス領域を強化したり、拡大するために買収を繰り返してきているという経緯がある。実際、2010年から2014年までに3件以上のM&Aを行った企業を整理してみると表2のようになる。
▼ 注5
NTTドコモ・ベンチャーズの出資については「株式会社NTTドコモ・ベンチャーズ | SIGFOXへの出資について」（http://www.nttdocomo-v.com/p1858/）参照
▼ 注6
Sigfoxがフランス過去最大のVCラウンド 1億1500万米ドルを調達、IoTワイヤレスネットワーク拡張を目指す（http://thebridge.jp/2015/02/sigfox-raises-frances-biggest-vc-round-ever-at-115m-to-expand-its-iot-wireless-network）参照
▼ 注7
Home Automation System - Staples Connect? | Smart Home Control Systems | Connected Home Products & Technology For A Smarter Smart Home | Staples（http://www.staples.com/Staples-Connect-Home-Automation/cat_BI795962）参照
▼ 注8
Cooper Industries Acqu-isition（http://www.eaton.com/Eaton/OurCompany/NewsEvents/Cooper/）参照
